• Hakkımızda
  • İletişim
  • Uçuş Bilgileri
  • Fırsatlar
  • Künye
  • Gizlilik Politikası
1 Ekim 2025
  • Ana Sayfa
  • Havacılık
  • Turizm
  • Seyahat
  • Savunma
  • Uzay
  • Özel Röportajlar
  • Teknoloji
  • Fırsatlar
  • Yazarlar
    • Cem Polatoğlu
    • Kaan Yıldızgöz
    • Güntay Şimşek
    • K. Hakan Çelikoğlu
  • ENGLISH
Sonuç yok
Tüm sonuçları görüntüle
  • Ana Sayfa
  • Havacılık
  • Turizm
  • Seyahat
  • Savunma
  • Uzay
  • Özel Röportajlar
  • Teknoloji
  • Fırsatlar
  • Yazarlar
    • Cem Polatoğlu
    • Kaan Yıldızgöz
    • Güntay Şimşek
    • K. Hakan Çelikoğlu
  • ENGLISH
Sonuç yok
Tüm sonuçları görüntüle
Sonuç yok
Tüm sonuçları görüntüle
Ana Sayfa Aero Gündem

Uçuşların başlamasıyla THY hisselerini ne bekliyor?

01-06-2020 20:16
0
THY en çok hangi kıtaya uçuyor?
PaylaşPaylaşPaylaşPaylaşPaylaşPaylaş

Türk Hava Yolları (THY), COVID-19 önlemleri dahilindeki uçuş kısıtlamaları operasyonel performansı 1Ç20’de etkiledi. Yurtiçi uçuşlarının açılmasıyla yeni normal dönemde Türk Hava Yolları hisselerini neler bekliyor ?

THY, 2020’nin ilk çeyrek finansal sonuçlarını geçtiğimiz günlerde KAP’a açıklamıştı. Buna göre havayolu ilk 3 ayda 2 milyar 23 milyon TL zarar etmişti. Yurtiçi uçuşlarının başlamasıyla Şeker Yatırım, THY payları için 12 aylık 12.55 TL hedef fiyatı ve TUT önerisi yaptı.

Şeker Yatırım’ın THY hisseleri için yaptığı analiz şöyle:

Şirket’in açıklanan net zararının beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, görece olarak zayıf gerçekleşmiş olan operasyonel performansı ve akaryakıt riskine karşı korunma türev işlemlerinin bir kısmının sonlandırılmasından kaydedilen zararlardan kaynaklanmakta.

THY’nin 1Ç20 satış gelirleri TL bazında yıllık %3.2 artarak piyasa ortalama beklentisi olan 15,226mn TL’ye ve tahminimiz 14,715mn TL’ye paralel olarak 15,330mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in kendi hesaplama yöntemine göre FAVÖK’ü ise, 710mn TL olan piyasa ortalama beklentisinin ve bu yönteme göre 728mn TL olan tahminimizin altında, 616mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı yıllık bazda 3.4 y.p. azalarak 1Ç20’de %4.0 oranında gerçekleşmiştir.

COVID-19 pandemisinin yayılmasını engellemeye yönelik uçuş kısıntıları, operasyonel performans üzerinde etkisini göstermeye başladı – THY’nin toplam yolcu sayısı, COVID-19 pandemisinin yayılmasını engellemek üzere uçuş kısıntıları önlemleri nedeniyle 1Ç20’de yıllık bazda %20 azalmış, yolcu doluluk oranı ise 4.5 y.p. gerileyerek %75.5 oranında gerçekleşmiştir. Yolcu birim gelirleri ise US$ bazında yıllık %3.1 oranında artmaya devam ederek US¢ 6.87’ye ulaşmıştır.

Kargo birim gelirleri de, hesaplamalarımıza göre US$ bazında yıllık yaklaşık %11 artış göstermiştir. Ancak kur etkisi ve doluluk oranında gerileme nedeniyle AKK başına elde edilen birim gelirler, yıllık %2.5 oranında azalarak US¢5.41 olarak gerçekleşmiştir. Birim giderler ise, sabit giderlerin baskısıyla, yıllık %6.0 artarak US¢ 7.38’e yükselmiştir. Böylelikle, THY’nin 1Ç20 satış gelirleri, yıllık US$ bazında %8.5 azalarak US$ 2533mn’a, FAVKÖK marjı, hesaplamalarımıza göre yıllık 1.4 y.p. azalarak %7’ye ulaşmıştır. FAVKÖK, US$ bazında yıllık %24 azalarak hesaplamalarımıza göre US$ 174mn olarak gerçekleşmiştir.

THY’nin FAVÖK’ü de geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla %31 azalarak hesaplamalarımıza göre US$ 106mn olarak gerçekleşmiş, FAVÖK marjı yıllık 1.4 y.p. gerilemiştir. THY, 1Ç20’de kur etkisi ile 149mn TL net diğer faaliyet gideri kaydetmiştir (1Ç19 net diğer faaliyet gelirleri: 284mn TL). Bunun yanında Şirket, bu dönemde akaryakıt riskine karşı türev işlemlerinin bir kısmının sonlandırılmasıyla türev işlemlerinden net 311mn TL tutarında zarar kaydetmiş ve net finansal giderleri, yıllık bazda %12 artarak 739mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Havacılık sektöründe hisseleri neler bekliyor?

THY 1Ç20’de 588mn TL tutarında ertelenmiş vergi geliri kaydetmiş ve sonuç olarak net zararı 2,023mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket’in 1Ç20 sonunda net borcu US$ 10.4mlyr’a gerilemiştir (4Ç19 sonu: US$ 10.9mlyr). THY payları üzerindeki TUT önerimizi sürdürmekteyiz. THY, bugün itibariyle iç hat uçuşlarına başlamıştır; dış hat uçuşlarına ise 10 Haziran itibariyle başlamayı planlamaktadır. Şirket payları havacılık sektörü yakın dönem görünümü nedeniyle baskı altında kalabilecektir. Bunun yanında COVID-19’a karşı bir aşı/tedavi bulunması hedef değerimiz ve tavsiyemiz üzerinde yukarı yönlü risk oluşturmaktadır. Şirket payları için 12 aylık 12.55 TL hedef fiyatımızı ve TUT önerimizi korumaktayız. 

 

thyao-1c20

Bu gönderi kategorisi hakkında gerçek zamanlı güncellemeleri doğrudan bildirim almak için tıklayın.

Bildirimleri kapat
Önceki yazı

Turizm sektörü tatil kredisinden memnun

Sonraki yazı

THY 4 Haziran’dan itibaren 34 noktaya uçacak

İlgiliYazılar

Garuda’nın uçakları THY Teknik’ten hizmet alacak

Garuda ve Citilink, iniş takımlarını THY Teknik’e emanet etti

20/09/2025
THY uçaklarında ömrünü doldurmuş ürünler “engelsiz ellerde” dönüşecek

THY uçaklarında ömrünü doldurmuş ürünler “engelsiz ellerde” dönüşecek

10/09/2025
THY, Afrika ülkesine uçuş başlatıyor

THY, Afrika ülkesine uçuş başlatıyor

27/08/2025
SunExpress zararı 4 katına çıkardı! THY’nin yükü büyüdü

SunExpress zararı 4 katına çıkardı! THY’nin yükü büyüdü

22/08/2025
Sonraki yazı
THY’nin tarihi 19 Mayıs seferi 1 milyon yolcuyu aştı

THY 4 Haziran'dan itibaren 34 noktaya uçacak

Bir yanıt yazın

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

SÜRMANŞET

Koronavirüsten korunarak nasıl uçarsınız?

En fazla kaçak eşya İstanbul Havalimanı’nda ele geçirildi

30/09/2025
“Yeni nesil Altay tankı hayırlı olsun”

Türk savunma sanayiinde milli motor projelerinde son durum ne?

29/09/2025
KAAN hakkında merak edilenleri SSB Başkanı Görgün yanıtladı

KAAN hakkında merak edilenleri SSB Başkanı Görgün yanıtladı

28/09/2025
Bakan Fidan ABD’ye gidiyor: F-35 ve CAATSA ele alınacak

Bakan Fidan: CAATSA’nın kalkması konusunda irade var

28/09/2025

Öne Çıkanlar

İstanbul Havalimanı’nda 120 milyon için hazırlık

IATA: Yolcu talebi Ağustos’ta yüzde 4,6 arttı

30/09/2025
F-35 filosu büyüyor: 296 uçak için anlaşma yapıldı

F-35 filosu büyüyor: 296 uçak için anlaşma yapıldı

30/09/2025
THY, Antalya’dan St. Petersburg’a uçacak

THY iki yeni noktaya uçuş için karar aldı

30/09/2025
Kanadalı havayolunda siber ihlal: Yolcu verileri açığa çıktı

Kanadalı havayolunda siber ihlal: Yolcu verileri açığa çıktı

30/09/2025
Havacılık, Savunma, Uzay ve Teknoloji Haberleri

Haber.aero haber içerikleri (fotoğraf, yazı, video) kaynak gösterilmeden alıntı yapılamaz, içeriklerin tamamı kullanılamaz.  Kanuna aykırı ve izinsiz olarak kopyalanamaz, başka yerde yayınlanamaz.

  • Künye
  • İletişim
  • Hakkımızda
  • Uçuş Bilgileri
  • Gizlilik Politikası

Copyright ©️ 2021- Tüm haklar saklıdır. HTS İletişim A.Ş. Türkiye'nin Havacılık, Turizm ve Savunma Sitesi

Sonuç yok
Tüm sonuçları görüntüle
  • Ana Sayfa
  • İletişim
  • Hakkımızda
  • Havacılık
  • Turizm
  • Seyahat
  • Savunma
  • Uzay
  • Özel Röportajlar
  • Teknoloji
  • Yazarlar
    • Cem Polatoğlu
    • Güntay Şimşek
    • K. Hakan Çelikoğlu
    • Kaan Yıldızgöz
    • Alper Eliçin
    • Av. Görkem Gökçe
    • Prof. Dr. Fahrettin Öztürk
    • Editör
    • Bir Görüş
  • English
  • Fırsatlar
  • Gizlilik Politikası
  • Künye

Copyright ©️ 2021- Tüm haklar saklıdır. HTS İletişim A.Ş. Türkiye'nin Havacılık, Turizm ve Savunma Sitesi

Welcome Back!

Login to your account below

Forgotten Password?

Create New Account!

Fill the forms bellow to register

All fields are required. Log In

Retrieve your password

Please enter your username or email address to reset your password.

Log In

Add New Playlist