Avrupa’daki büyük havayolları, tam birleşmelere getirilen düzenleyici engeller nedeniyle yeni bir stratejiye yöneldi. Lufthansa, Air France-KLM ve diğer devler, pazardaki yerini güçlendirmek için küçük hisseler alarak büyümeyi hedefliyor.
Avrupa’nın büyük havayolu şirketleri, tam birleşmelere yönelik düzenleyici engellerle karşılaştıktan sonra, daha küçük çaplı ortaklıklar ve hisse alımlarıyla güçlenmeye odaklanıyor. Reuters’a konuşan iki havayolu yöneticisi ve konuya hakim kaynaklar, şirketlerin büyük birleşmeler yerine daha küçük hisseler satın alarak maliyetleri düşürmeye ve ek düzenleyici incelemelerden kaçınmaya çalıştıklarını belirtti.
Bu yeni strateji, Avrupa’daki havayolu şirketlerinin daha birleşik bir pazar yaratma çabasını yansıtıyor. Şirketler, daha konsolide bir pazara sahip ABD’li rakipleri ve devlet destekli Orta Doğulu havayolu devleriyle rekabet edebilmek için pazarı birleştirmeye çalışıyor.
Son dönemde birçok küçük ölçekli anlaşma yapıldı. Geçen ay Lufthansa, Letonyalı havayolu airBaltic’in %10 hissesini 14 milyon euro (14,72 milyon dolar) karşılığında satın alarak wet lease (uçak, pilot ve mürettebat paylaşımına dayalı kiralama) iş birliğini güçlendirdi.
Air France-KLM ve Lufthansa’nın, IAG’nin (British Airways’in sahibi) uzun süredir devam eden müzakerelerin ardından tam satın alma planından vazgeçtiği İspanyol havayolu Air Europa’nın yaklaşık %20 hissesini almakla ilgilendiği belirtiliyor. Reuters’a konuşan kaynaklara göre, bu hissenin değeri 200-240 milyon euro arasında değişiyor.
“Küçük hisseler, düzenleyici yükü ve incelemeleri azaltıyor”
Portekizli havayolu TAP ise hâlâ tam satın alma için potansiyel bir hedef konumunda ve yaklaşık 1 milyar dolar değerinde. Ancak şirket şu anda %50’nin altında bir hisse satışı için görüşmeler yürütüyor. Air France-KLM de bu sürece ilgi gösteriyor. Geçtiğimiz hafta şirketin CEO’su, TAP’ın kısmi özelleştirilmesi için tekliflerini sunmaya hazır olduklarını açıkladı.
Goodbody analisti Dudley Shanley, Avrupa havacılık sektöründe küçük hisselere yatırım yapma eğiliminin arttığını belirterek, “Küçük hisseler, düzenleyici yükü ve incelemeleri azaltıyor, ancak gelir ve maliyet sinerjilerini tam anlamıyla sağlama yeteneğini de düşürüyor” dedi.
Müzakereler 1 yıldan uzun sürdü
Avrupa’daki düzenleyiciler, büyük havayolu birleşmelerinin bilet fiyatlarını artıracağından ve tüketicilere zarar vereceğinden endişe ediyor. Bu nedenle, IAG’nin Air Europa’yı tamamen satın alma planı engellenmişti.
Alman Lufthansa, bu yılın ocak ayında İtalyan ITA Airways’in %41 hissesini 325 milyon euro karşılığında satın almak için nihai anlaşmayı yaptı. Ancak Avrupa Komisyonu ile yürütülen müzakereler bir yıldan uzun sürdü.
Havacılık analisti James Halstead, küçük hisselerle yatırım yapmanın havayolu şirketlerine daha az maliyetle “pazarı test etme” imkânı verdiğini söyledi. Halstead ayrıca, Avrupa Komisyonu’nun Rekabet Genel Müdürlüğü gibi düzenleyicileri aşmanın giderek daha karmaşık ve pahalı hale geldiğini belirtti.
“Avrupa’daki üç büyük havayolu grubunun toplam ağ trafiğinin %60’ını kontrol ettiğini düşünürsek, düzenleyici onay süreçleri çok zahmetli hale geliyor” diyen Halstead, şirketlerin bu yüzden büyük birleşmeler yerine daha küçük hisselerle pazarda yer edinmeye çalıştığını vurguladı.
Bu gönderi kategorisi hakkında gerçek zamanlı güncellemeleri doğrudan bildirim almak için tıklayın.
